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投资界对楼市调控的另类观察 地产股继续看好

2006年05月30日京报网-北京晨报 高翔

　　大约两个月前，调控房地产的“国六条”还没出台，珠三角、北京、天津的房价正涨势如虹，身不由己的购房人正在被精明的售楼小姐煽动得捂不住钱包。

　　但就在同一时间段，即使最木讷的投行研究员也嗅到了二次调控的味道。无论5月17日的“国六条”，还是昨天更猛烈的调控风暴，早在投资界的预料中。

    笔者近期与几位基金经理沟通，奇怪的是，房地产股继续被大家看好，不仅没有因“国六条”的出台调低房地产股的评级，相反还成为下半年的推荐股票，他们中甚至没人觉得房价会有大幅下降。简单地说，他们更愿意设想通过“国六条”打击违规开发商而使房价回归健康的上涨，而不是某些人空想的暴跌式降温。

    这一次，投资界的观点似乎又与老百姓的期望相左。没有投资家认为政府会让房地产业的红火局面“猝死”。在投资界眼中，房地产业作为经济的重要支柱之一，保持健康向上相对重要，而绝非普通人想象的只是房价涨跌如此简单。

    与国内基金经理们的观点吻合的是，国际投行近期接连发表报告，认为即使剔除人民币升值因素，中低端的中国房地产市场也并不是乱得一塌糊涂。

    摩根大通首席分析师龚方雄的观点似乎值得推荐：其一，很多抱怨买不起房子的是大学刚毕业没几年的人，而在美国，一个大牌MBA也要奋斗几年后才能考虑买房子；其二，总拿数万元一平方米的高端房价来喊泡沫没意义，因为在全球任何大城市都会有高得离谱儿的豪宅，这与百姓的中低端房根本没有可比性；其三，如果以北京中低端市场每平方米6000多元人民币的均价计算，一家三口100平方米的房子也就是60多万元，不过是北京人均GDP的5倍，好像不能说房地产有太多泡沫。